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方正证券:新经济风口已现端倪

发布时间:2019-12-04 03:00:02

方正证券:新经济风口已现端倪 2018-03-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【投资要点】

1、上周市场科技股继续走高,表现突出,中小板综指涨2.61%,创业板综指涨5.00%,中证500涨2.49%,上证380涨2.36%,上述指数不仅突破34日均线,甚至突破了60日均线,科技股走强得到了相互印证,市场量能也比较配合,价涨量增。

2、五维度选股法强调“风口是纲,纲举目张”,在风口维度中,政策风口又是重中之重,2017年之所以出现蓝筹公司估值溢价行情,与鼓励价值投资、IPO常态化、推动A股市场国际化进程有极大关系。今年政策之风也有了明显变化,不论是1月底监管部门的工作会议,还是近期监管部门释放出来的政策信息,增加制度的包容性和适应性,加大对“四新”(新技术新产业新业态新模式)的支持力度,已然明确,上周富士康IPO的快速过会,更是强化了这一政策导向,新经济风口已现端倪。

3、五维度选股法的研究表明,优质公司并非为蓝筹公司所独有,比如,用最新“质地因子”选择公司,大于0.8以上的新经济公司有230多家,大于0.9的仍有110家,同样可以找到优质的标的,如果考虑到新经济公司的成长性,将质地标准降低到0.7,则有近400家新经济公司可以选择。

4、从优质新经济公司的行业分布看,计算机、集成电路、通信、软件、电子、IT服务、生物制品、医疗器械、印制电路板、影视动漫、仪器仪表、被动元件、LED、其它专用机械、包装印刷等行业值得关注。

5、当股票范围大幅缩小后,可以根据其他因子进一步筛选,比如选择“预期因子”不低于0.5,这样就可以进一步逼近目标公司,再结合行业特点、产品构成及股价走势,剩下的公司就基本符合投资的要求了。

6、模拟组合计划:因产品定位变动原因,模拟组合不再涉及具体个股,而以ETF及LOF基金为主,故上周相应调入银行ETF(512800)及房地产ETF(512200),下周逢低调入创业板50(159949),仓位控制在中性水平以下。

7、风险提示:市场热点缺失;沪市有效跌破3000点。

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